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“倒贷”是指企业在贷款即将到期时，筹措还贷资金归还银行贷款并再次向银行申请到贷款的全过程。近期，人行银川中心支行开展了一项调查，调查样本涉及农林牧渔业、制造业、建筑业、批发零售业、运输业和居民服务业，调查采取问卷调查和深度座谈的形式。被调查企业中，90%的企业须靠“借新还旧”维持，“倒贷”范围广、数量多。

“倒贷”资金的筹措来源主要有依靠私人关系的企业主个人借贷、依靠商会或者行业协会的企业之间商业借贷和非银行类贷款机构借贷。调查显示，企业主个人借贷占“倒贷"资金来源的15%，企业之间商业借贷占35%，非银行类贷款机构借贷占比达50%。调查发现，加上利息成本和调查费等其他费用后，企业“借新还旧”的月均费率达3%。被调查企业中，新旧贷款间隔期从20天到两个月不等，如果按两个月期限算，倒贷成本费率达到6%。受宏观经济形势影响，企业利润率大幅下降，部分企业息税前利润率维持在10%左右，贷款利息加上“倒贷”成本，企业融资成本接近甚至高于企业息税前利润，这降低了企业持续经营的能力。同时，“倒贷”资金通常通过民间借贷或者非银行类贷款机构完成，企业在这些机构的信用记录无法查询，隐藏信贷风险，容易发生资金链中断的连锁反应，使信用风险在银行和非银行体系之间交叉传染。

据人行银川中心支行金融研究处姚景超处长分析，三方面原因促使这一现象产生。一是企业现金流紧张。由于部分企业存在出资不实、抽逃出资、资产向企业主转移的现象，加之宏观经济形势欠佳，企业获利能力降低、依靠“杠杆化”维持经营的现象普遍存在，部分企业只能通过“倒贷”归还贷款本息。二是企业战略规划时滞效应显现。由于部分企业对市场需求预判失误，过高估计了企业自身实力，一味采取扩张型的发展战略，但随着企业获利能力的不断下降，企业逐步陷入了资产减少、资金短缺的局面。为缓解资金压力，避免被市场淘汰，部分企业只能通过“倒贷”来维持生存。三是银行贷款期限不尽合理。商业银行为规避风险，在企业贷款或者企业主个人贷款中，发放一年期及以下的贷款最多，企业为归还贷款，被迫增加“倒贷”次数。

对此，姚景超处长建议积极推动银行间市场债务融资工具，降低小微企业增信集合债券发行门槛，充分发挥信用增级功能，尝试跨地区联合发行中小企业集合债券，丰富中小微企业银行间市场短期债务融资工具，降低中小微企业对银行信贷的依赖，扩大直接债务融资受益范围。同时，姚景超处长建议加快征信系统吸收非银行贷款机构客户信用记录的进程，尽快下发适用于非银行贷款机构接入征信系统标准的指导意见，出台相关的非银行贷款机构数据报送与安全管理规定，明确非银行贷款机构提供客户信用记录的类型与安全责任，防范银行与非银行体系之间因信用信息不对称而发生资金链中断的风险。

来源：金融时报